近日，据海内外媒体援引多位知情人士消息报道，腾讯控股和阿里巴巴正洽谈投资DeepSeek，后者就在上周刚被曝出首次启动外部融资。市场消息显示，经过与潜在投资者初步接洽，DeepSeek本轮目标投后估值已上调至超200亿美元（约合人民币1365亿元）。
虽然涉及到的几家巨头都没有表态，不过市场已经开始憧憬未来，DeepSeek的技术地位与资本价值被推至风口浪尖。2023年由幻方量化孵化的DeepSeek，是中国AI圈最“另类”的存在。创始人梁文锋曾经立下三条铁律：不接受外部融资、不稀释股权、不被商业化绑架。
幻方量化2025年管理规模超700亿元，年化收益56.6%，每年数亿利润为DeepSeek“输血”。开源模型DeepSeek-R1训练成本大约为600万美元（竞品1/10），性能比肩OpenAI o1，被称为“AI界拼多多”；V4模型全面适配华为昇腾芯片，彻底摆脱英伟达依赖，成为国产算力替代标杆。
过去两年，DeepSeek拒绝了所有头部VC与巨头投资邀约，包括2025年2月阿里100亿美元估值的投资传闻，被直接辟谣：“融资都是谣言”。彼时的DeepSeek，只想做“纯粹的AGI研究者”，低调、封闭、专注技术，与喧嚣的AI创投圈格格不入。
不过，到了2026年4月，DeepSeek态度180度大转弯，主动启动首轮融资，核心是生存与发展的双重危机。首先是面临着人才流失潮。2025年底至2026年初，至少5名核心研发离职，覆盖基座、推理、OCR、多模态四大主线，技术团队动荡前所未有。融资核心目的之一，是希望用市场化估值为员工期权定价，稳住核心人才。
此外，大模型训练/推理成本飙升，DeepSeek虽低成本，但V4适配国产芯片、万卡集群运维、全球算力竞争，仍需巨额资金储备；幻方量化的“输血”已难覆盖AI军备竞赛的无底洞。而且，开源免费、无营收的模式难持续，行业竞争从技术转向生态落地；智谱、MiniMax等竞品估值超300-500亿美元，DeepSeek若不融资扩张，将错失生态卡位窗口期。其实，DeepSeek的融资不是向资本低头，而是技术理想主义在产业现实面前的理性妥协，毕竟，要活下去、要赢，必须借助资本的力量。
对于腾讯和阿里来说，虽然此前一直处于竞争态势，不过合投DeepSeek也是战略的一种必然。腾讯与阿里的竞争，贯穿中国互联网20年，从电商（淘宝vs拍拍）、支付（支付宝vs微信支付）到云计算（阿里云vs腾讯云）、本地生活等等，几乎无一不是贴身肉搏。但在DeepSeek的融资传闻中，双方不是“二选一”的对手，而是同步洽谈、共同入局的伙伴。这是两大巨头在核心赛道上的首次公开“握手”，背后是AI时代的生存共识，或许只有合纵连横，才能对抗全球竞争。
阿里AI战略是全栈自研，平头哥芯片、阿里云、通义千问和应用生态，未来三年计划投入超3800亿元，目标做中国AI底座公司。但短板也比较明显，通义千问性能不及DeepSeek、智谱，开源生态薄弱，C端流量还不足。而投资DeepSeek，阿里可直接获得直接对标OpenAI的技术，补齐底座短板。DeepSeek开源模型全球影响力强，可快速壮大阿里AI开发者生态；阿里云为DeepSeek提供推理算力，深度绑定国产算力替代战略。
对于腾讯而言，腾讯的AI战略是生态渗透，将AI融入微信、游戏、广告等现有场景，2026年AI投入翻倍至360亿元，但自研混元大模型性能落后，缺乏“硬核技术底座”。投资DeepSeek，腾讯可获得弥补混元与顶级模型的差距，避免在AI时代被边缘化；DeepSeek的对话、代码、多模态能力，可直接接入微信、QQ、游戏，提升用户体验；而且还能对标字节（投资MiniMax），抢占AI独角兽核心资源。
众所周知，中国AI市场已陷入“千模大战”，百度、字节、智谱、MiniMax等扎堆，同质化严重、烧钱不止。腾讯阿里合投DeepSeek，本质是头部玩家的“抱团”，集中资源打造“中国最强AI底座”，避免重复研发、恶性竞争，加速行业出清。当下，全球AI格局是“中美两极”格局。美国有OpenAI、谷歌、Anthropic，中国需有能与之抗衡的顶级玩家。DeepSeek+腾讯+阿里的组合，将形成技术（DeepSeek）、场景（腾讯C端+阿里B端）、资本（两大巨头）”的闭环，成为中国对抗美国AI霸权的核心力量。
DeepSeek是国内唯一能在技术上对标OpenAI的开源大模型，且完成国产算力替代，市场稀缺性无可替代；腾讯阿里合投，相当于给DeepSeek“盖章认证”，估值自然水涨船高；目前，OpenAI估值800亿美元，Anthropic 500亿美元，DeepSeek 200亿美元仍有上升空间。如果最终投资落地，那么中国AI格局将彻底重塑。其中，DeepSeek（腾讯阿里系）：技术最强、资本最厚、生态最全，有机会成为“中国AI一哥”。字节跳动（MiniMax系）：C端流量强、商业化能力突出，稳居第二；百度（文心一言系）：搜索+AI协同、政企资源丰富，守住第三。其他中小模型公司将加速被淘汰或并购，AI行业集中度将大幅提升。
事实“，腾讯阿里合投DeepSeek的传闻，无论最终是否落地，都揭示了一个残酷的真相，那就是中国AI的“单打独斗”时代已经结束，“合纵连横”才是唯一出路。在全球AI竞争白热化的今天，中国企业只有放下成见、抱团取暖，才能在与美国巨头的对抗中赢得话语权。而DeepSeek，作为技术理想主义与资本现实主义的结合体，注定将成为中国AI崛起的关键棋子。
