AMD股价应声拉回，AI芯片市场过热，重复下单堪虑

近期，随着ChatGPT等先进生成式AI模型对GPU需求的激增，AMD和NVIDIA的股价均实现了显著上涨。然而，尽管AMD在2023年股价飙升近130%，但该公司却突然遭到分析师的降级处理，导致其股价立即回落。

据CNBC和StreetInsider报道，Northland Capital Markets的分析师Gus Richard于22日表示，由于估值过高以及投资者对AI芯片增长展现出“非理性繁荣”，他将AMD的投资评级从“表现优于大盘”降至“中性权值”。

Richard预测到2027年，AI芯片的营收有望达到1,250亿美元。然而，华尔街对此的预期差异很大，有预测为1,000亿美元，也有高达4,000亿美元的估计。他评论说：“虽然AI的潜力确实巨大，但并没有投资者所期待的那么多。”

从多个角度来看，Richard认为AI整体需求的市场信号已经被扭曲。首先，作为市场领头羊的英伟达几乎成为了AI芯片的“独家来源”，需求量持续超出供应量，导致客户“重复下单”（即提前购买超出实际需要的GPU）。此外，美国最近禁止向中国出口特定高级芯片的措施，也可能抑制了成长。

根据Richard的计算，如果AMD能在2027年销售价值160亿美元的AI芯片，这意味着从2024年的20亿美元开始每年翻一番，那么其市场占有率将提升至大约13%。他预计，到2027年AMD的营收可能达到450亿美元，但这一数字已经在当前的股价中得到了反映。

受此消息影响，AMD股价在22日逆市下跌3.47%，收于168.18美元，较1月19日的历史收盘高点有所回落。今年迄今为止，AMD股价已累计上涨14.09%，延续了2023年127.59%的涨势。

相比之下，专注于AI服务器和存储技术的Super Micro Computer大幅上调了上季度的财务预测，其股价在上周五（19日）暴涨近36%达到历史新高后，22日又继续上涨3.04%，收盘价达到436.24美元，创下新的历史收盘纪录。与此同时，美超微的合作伙伴英伟达的股价也同步上升了0.27%，收于596.54美元，同样创下历史收盘新高。