需求溢出，推动NAND闪存价格即将上涨10%-15%

根据TrendForce的最新调查，尽管消费性需求多集中于上半年，导致下半年的传统旺季表现不如预期，市场原先预期2025年第四季的NAND Flash价格将持平。但是，由于NVIDIA即将推出的Blackwell芯片预计将在2025年下半年增加出货量，加上持续的HDD短缺，企业级SSD的需求正迅速增长。这些因素有助于维持NAND Flash整体需求的正面发展。因此，预计所有类别的NAND Flash合约价格在2025年第四季将普遍上涨，平均涨幅为5-10%。目前，Sandisk率先宣布涨价10%，而美光则因价格及产能问题暂停报价。

根据TrendForce的最新调查，在不同产品类别方面，具体情况如下：

图片来源：TrendForce

消费级SSD：在2025年上半年，客户端SSD供应商的减产和出货调整大大减少了库存，有助于恢复市场平衡。同时，以其性价比优势而备受青睐的大容量QLC SSD的需求依然强劲，进一步支撑了市场。

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企业级SSD：由于对超过120TB的企业级产品需求不断增加，SSD供应商正在重新评估其2026年的订单量，并策略性地增加QLC的产出份额，以适应市场的根本变化。随着北美地区对AI和服务器需求的增长，2026年出现供应短缺的可能性越来越明显。这种情况很可能在2025年第四季推动价格上涨。

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eMMC/UFS：在NAND Flash供应链的利润驱动策略中，SSD实现了更高的利润，而eMMC和UFS的需求则较弱。海外厂商正面临着来自国内存储厂商的激烈竞争。大量的库存可能导致价格竞争，从而限制价格上涨。然而，为了弥补损失，供应商很可能在2025年第四季度提高eMMC/UFS的价格。

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NAND Flash晶圆：在制程转换期间，供应商因产线调整而面临暂时的产出缺口，导致产出减少。为了弥补前几季的损失，他们正在将资源重新分配给高利润的产品线，导致厂商的晶圆供应进一步受限。随着企业对AI的投资持续增长，预计供应紧张的状况将持续下去，从而在2025年第四季推高晶圆价格。