资本又一次买账：英特尔股价猛涨，2026 年迄今涨近 45%

如果你这两年觉得Intel可能会继续沉寂下去，那2026 年开年的股价表现，无疑会颠覆这一固有认知。根据techpowerup报道，Intel在2026 年开年以来仅 13 个交易日，股价就累计上涨 44.8%，最高达到了每股54.16美元，重返2022年1月以来的高位。这种涨法放在任何一家“老牌巨头”身上，都足以扭转此前弥漫已久的唱衰情绪。

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更重要的是，这波上涨并不是从舒适区起跳，而是从谷底爬上来的。2025 年4月，美国在特朗普政府的领导下对多个国家加征关税，Intel股价跌至 17.63 美元的低点。随后在2025年8月，美国政府出资 89 亿美元入股Intel，通过收购得到约 9.9% 的股份，这一举动，直接把Intel变成支持美国半导体独立的关键参与者，至少在资金与政策层面，获得了一次关键的资金支持与政策背书。

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一方面，全新的 Panther Lake 平台已于 2026 年初正式推出。另一方面，Intel代工业务在经历停滞和巨额亏损后，凭借 Intel 18A 工艺重新跻身行业最先进制程行列。再叠加新任 CEO陈立武大刀阔斧的内部重组，这样的行动，也让市场对它重新产生了期待。

但股价上涨的背后，Intel的核心焦虑仍未消解，Intel在 PC 端份额下滑的趋势仍然延续。服务器CPU作为Intel的战略基本盘，其出货份额从2019年一季度的97%，萎缩至2025年三季度的72%。而收入份额下滑更快，意味着Intel的产品不仅“卖得少”，也可能“卖得没以前值钱了”， 高端产品组合的竞争力、定价权以及高端客户所占份额都在松动，而这才是Intel最需要尽快止血的地方。

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也正因为服务器端压力真实存在，2026年服务器CPU市场可能出现的供应紧张，反而成为了Intel的一次“破局窗口”。据Wccftech消息，为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，Intel和AMD均计划将服务器CPU价格上调幅度可达10%至15%。直觉上，大家会觉得“份额上升的 AMD 更吃香”。但是短缺真正考验的不是“谁更强”，而是“谁更能供”。

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相比之下，份额持续提升的AMD虽看似占优，但受限于台积电产能，AMD 只能在既定的供应上限内调整产品组合和定价策略；反观Intel，依托Intel 3、18A先进制程工艺，以及自有厂房的产能爬坡能力，既可以将产能向高价值的高端服务器芯片倾斜，又能在需求爆发期快速释放供给，将短缺红利转化为实际利润。

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所以这波股价冲到 54 美元，本质是市场在押注Intel，期待它将“制造筹码”转化为实实在在的利润回报。

接下来，Intel将在1月22日美股收盘后发布2025年第四季度财报和全年展望。到那时，市场要的可不是更好听的故事，而是Intel的表现到底能不能支撑增长。可以说，现在的Intel已经重新回到牌桌，至于能不能坐稳，还得看它的答卷。