柯达再陷财务危机，百年胶片巨头寄望养老金计划

据相关报道，拥有 133 年历史的摄影品牌柯达（Eastman Kodak）再度陷入财务困境。其最新季度财报显示，公司 "持续经营能力存在重大疑问"，但同时强调有信心通过债务重组走出困境。

（图片来源：柯达）

柯达在提交给美国证监会（SEC）的文件中坦言，目前公司有一笔 12 个月内到期的债务，但既无承诺融资，也缺乏足够流动性按当前条款偿付，这直接引发了对其 "持续经营能力" 的质疑。

（图片来源：彭博社/盖蒂图片社）

数据显示，柯达当前需偿还的债务总额约为 4.7 亿美元。雪上加霜的是，自去年 12 月以来，公司运营资金已缩水 23%，财务压力陡增。今年第二季度，柯达录得毛利润 5100 万美元，较去年同期减少 700 万美元，降幅达 12%，经营状况持续承压。

面对危机，柯达提出了明确的应对策略。公司表示，计划通过美国养老金计划（Kodak Retirement Income Plan，简称 KRIP）的清算与结算，获取约 3 亿美元现金，用于偿还债务。

（图片来源：马修·理查兹）

"10-Q 文件中关于 ' 持续经营 ' 的表述是例行披露要求，因债务将在 12 个月内到期。" 柯达发言人向媒体强调，公司有信心在债务到期前清偿大部分定期贷款，并对剩余债务及优先股义务进行修改、延期或再融资。他进一步指出，一旦 KRIP 计划完成清算，柯达将基本实现净债务清零，资产负债表状态将达到数年来最佳水平。

（图片来源：柯达）

不过，该计划存在不确定性。KRIP 的清算并非完全由柯达掌控，根据美国会计准则（GAAP），这一资金来源不被视为 "极可能实现"，这也是 "持续经营" 质疑的直接触发点。

（图片来源：柯达）

作为摄影行业的标志性企业，柯达的历史堪称一部胶片摄影发展史。1888 年，创始人乔治・伊士曼推出首款柯达相机，凭借 "你按下按钮，我们做剩下的事" 的口号，让胶片摄影走进大众生活。在胶片时代巅峰期，柯达曾占据全球 90% 的胶片市场和 85% 的相机市场份额。

（图片来源：乔治·伊士曼博物馆）

但进入数字时代后，柯达未能及时转型，2012 年宣告破产。此后公司分拆出柯达阿拉里斯（Kodak Alaris），负责静态摄影胶片的品牌授权与分销，而伊士曼・柯达则专注于商业印刷、电影胶片及化学品生产。如今，柯达仍将品牌授权给其他企业，涉及数码相机、新款胶片相机（如由 Reto 代工的 Kodak Ektar H35）等领域。

（加里·卡梅伦/路透社）

目前，柯达的大量生产设施仍位于美国，包括纽约的胶片生产工厂（去年底因设备升级曾暂停运营）。公司 CEO 吉姆・康蒂嫩扎表示，柯达致力于美国制造，旗下平版印刷版、摄影及工业胶片、喷墨印刷机与墨水、医药关键原料等均在美国生产，且认为美国政府的关税政策旨在保护本土企业，尚未对公司业绩造成负面影响。

（图片来源：柯达）

尽管股价因财务警报大幅下跌，且养老金计划清算存在变数，但柯达仍坚信能渡过此次危机。这家跨越三个世纪的胶片巨头，正试图在财务风暴中抓住一线生机，续写其在影像行业的故事。